体育

醉驾也能从宽免刑我国化工品期市活跃原因分析

2019-07-05 04:53:29来源:励志吧0次阅读

我国化工品期市活跃原因分析

我国化工品期货市场近年来发展迅速,单边总成交量每年保持在2亿手以上,与国外化工品期货的低迷状况形成鲜明对比。本文从我国石化产业规模、产业发展阶段和期货市场培育等角度,对比国外情况,分析化工品期货市场其活跃原因,并就未来发展进行展望、提出建议。

国内化工品期货发展概况

我国化工品期货市场已经成功运行了六年半时间。从品种体系建设来看,先后上市了PTA、LLDPE、PVC和甲醇四个化工品种,全面覆盖石油化工与煤化工领域;从市场流动性来看,化工品期货成交量在迅速增长后保持稳定,近年来年度成交量(单边)均高于2亿手。而同期国外化工品期货市场品种体系较为单一,且成交量极为低迷,显得较为萧条。

影响化工品期货活跃度的因素

我国化工品期货市场之所以活跃,石化产业巨大的规模为其奠定了要素条件基础,产业发展阶段的特点决定了客户对其具有强烈需求,政策、竞争氛围等有利条件则为其培育提供了有力保障。

产业规模奠定要素基础

我国石化产业规模巨大且发展迅速,为化工品期货市场的活跃奠定了坚实的物质资源要素基础。

近年来,我国石化产业的产值和利润均有明显增长,在国民经济中占有重要地位。2012年国内石化总产值达12.24万亿元,实际完成固定资产投资1.76万亿元,实现销售收入12.03万亿元,行业进出口总额6375.94亿美元。

从产销量来看,2012年我国原油天然气产量约3.04亿吨(油当量),同比增长3.4%;主要化学品总产量约4.6亿吨,同比增长8.1%。石油天然气表观消费量6.22亿吨(油当量),同比增长6.5%;主要化学品表观消费总量约4.34亿吨,增幅约7%。

在已上市的化工期货品种中,PTA、PVC和甲醇三个品种具有明显的物质资源比较优势。我国PTA和PVC的产能远高于欧美和印度,而甲醇的产能更是接近世界总产能的一半。同时,作为上述三个化工品种的净进口国,我国在其消费量上的规模优势更为明显。聚乙烯方面,尽管我国产量优势并不明显,但消费量却从2008年起超过美国,且差距逐步拉痫病医院有明显的比较优势。

行业分散提供市场化前提

与欧美发达国家相比,现阶段我国石化产业尚未完成整合,呈现企业数量众多、生产消费分散、现货贸易发达的特点,带来了巨大的期货避险需求。2012年,国内石化全行业规模以上企业(主营收入2000万元以上)有27208家。众多企业分布于各化工子行业,导致石化产业高度分散化。在PTA生产企业中,民营企业占据近70%的市场份额。曾经较为集中的聚乙烯产业,近年来也随着煤制烯烃、甲醇制烯烃的投产而趋于分散化。处于二者下游的聚酯合成与塑料加工产业则更加分散。石化产业的高度分散化,有利于化工品价格的市场化形成,在增加价格波动性的同时,减少了价格被操纵的可能,有利于化工品期货市场的发展。

而在已完成石化产业整合的发达国家,其大规模化工企业只有数百家,各细分子行业往往被数家大型企业垄断。在这种产业格局下,各大企业对化工品价格的形成有较大的影响,对价格风险有较高的掌控能力,对期货市场的需求较小。

贸易模式催生避险需求

除了化工企业数量众多以外,我国化工品现货贸易也十分发达。以聚乙烯为例,市场存在大量小规模塑料加工企业。作为聚乙烯生产者的大型石化企业,很难与其一一进行直接贸易。这种上下游白癜风护理点不对称的产消格局,为众多中间贸易商带来了生存空间:在聚乙烯华东贸易集散中心浙江和上海,两地各约有两千多家贸易商;在石化厂家所在地山东淄博,约有四五百家贸易商。一批聚乙烯树脂,从出厂或入关到进入下游加工企业,中间可肉毒素佳使用年龄能倒手三至四次。作为参与LLDPE期货市场的主力军之一,贸易商群体有力地推动了该市场的发展。反观欧美国家,其聚乙烯产品一体化、直销模式较多,贸易商较少,其现货企业缺乏避险需求,期货市场也缺少参与主体。

竞争与政策助力市场培育

我国化工品期货市场的成功,离不开竞争效应和政策效应的协同配合。我国的金融、期货业政策,对外设置了严格的门槛,限制了资金外流,并有效遏制了来自欧美成熟市场的竞争压力,为国内期货市场赢得了宝贵的培育时间;对内建立了严格审慎的品种上市审批和监管制度。在一系列政策的引导下,商品期货交易所之间形成了规范有序的良性竞争机制,各交易所在品种选择、合约设计上都极为谨慎,并进行了大量市场调研工作。因此,所上市的化工期货品种往往能够符合现货产业的需求,赢得市场的青睐。

我国化工品市场发展展望

考察国内化工产业的发展现状,可以推断,在相当一段时间内,我国化工品期货市场能够继续保持繁荣的局面。

要素优势将更为巩固

未来我国石化产业还有较大的发展潜力。据中国经济信息预测,至2015年,石化行业工业总产值和工业销售产值将双双达到19万亿元左右。而据石化联合会《石油和化学工业十二五发展指南》预测,至2015年,我国原油、乙烯、合成树脂的消费量年均增幅将分别达到5.5%、11%和7%。因此,我国化工品期货市场的产业规模基础将更为巩固。

需求优势将仍然存在

我国石化产业的市场化改革正在进行之中,如煤炭、化肥、成品油等产品的市场化定价机制在逐步发展和完善,将增加未来对期货市场的风险管理需求。同时,近年来以新型煤化工为代表的原料多元化趋势,将对原先垄断程度相对较高的乙烯等产业形成较大冲击,从而进一步加大其分散度,使相关企业的风险对冲需求更为强烈。

竞争和政策优势将跨越式发展

在国内期货市场走向成熟的同时,交易所国际化的大门正逐渐打开,来自国外的先进经验和竞争压力将带动国内期邢台治疗癫痫病专科医院货市场稳步创新、不断完善。

国内化工品期货市场发展建议

针对国内化工品未来面临的产业背景变化,笔者提出以下建议:

紧跟化工品原料多元化步伐

以页岩气、煤化工为代表的原料多元化现象,正深刻影响着我国的化工品市场。以聚乙烯为例,近年来,国内石脑油路线产品的市场份额比例逐渐下降,价格不断承压,未来其价格形成机制可能发生重大变化,期货市场应早作准备,研究不同生产工艺路线的成本和效益优势,并根据市场变化及时调整合约设计。

积极顺应产业整合趋势

石化产业整合是大势所趋,为避免在产业整合后出现类似欧美化工品期货市场的低迷成交局面,国内期货市场应抓紧历史机遇,以科学合理的规则设计和优质的服务,吸引化工行业龙头企业的参与,并通过场外市场的发展,为其提供有效的风险管理与价格发现工具,使期货市场成为化工品贸易体系及价格形成环节中不可或缺的部分,从而为其长期活跃提供保障。


市委九月份工作重点
众多品折扣推出
开展深入学习实践科学发展观活动总结报告
广州7日23时空气能见度仅为13公里
分享到: